第32回「韓国の大統領、李明博（イミョンバク）の逮捕フラグ ダイヤモンド・ゲートとは？」

配信日：2012年2月26日

最新情報は→２011年 韓国経済危機の軌跡（週間 韓国経済）

今週の韓国経済は、少し経済とは異なった政治的な話が中心になる。ただ、政治・経済という言葉があるとおり、政治と経済は互いに関連し合っている。また、経済のファンタメンタルズでも、「政治安定性」というものがある。

韓国の場合は北朝鮮との関係が悪化すれば、投資した資金が回収されていく。このような理由からして、ただ経済事象を追うだけでは、投資するときのリスクを完全に見誤ってしまうことがある。

韓国では2012年に選挙が行われることが何度か知らせた通りだ。そこで、少し日程を出しておこう。この時期が来たら、相場は上向きやすいので、株価が上がる可能性が高い。それはアメリカの大統領選挙を見ればよくわかるだろう。

ただ、為替についてはウォン安、ウォン高でも、韓国経済にとって悪影響を及ぼすために、上がるか下がるかの予想はしにくい。管理人は今のように同じ範囲を行ったり来たりすると考えている。

選挙の日程（2月25日現在）

国会議員総選挙まであと46日　4月11日

大統領選挙まであと298日　12月25日頃？

ざっと数えたので、大統領選挙の日程は少しずれるかもしれない。ただ、4月と12月に二つの選挙が韓国で行われることになる。つまり、この時期前は要注意 である。選挙はおそらく与党の惨敗となる。すでに前回あげた米韓FTAを反対運動を盛りあげて、選挙戦の焦点にした野党は攻勢を強めるだろう。

また、経済成長を遂げていても、儲けは財閥グループが持っていくだけで、庶民には何ら還元されてなく、物価高で生活は苦しい。家計債務は900兆ウォンを超えている。そんな不満は全て与党に向けられる。

勝てるとは思えない。だが、どのみち政権交代しても、韓国経済が奇跡的に復活することは99%あり得ない。明博大統領は優秀だった。ここまで経済を延命させた。2008年9月から、綱渡りの経済をここまで持たせた。

その手腕は高く評価するが、韓国の庶民はそう思うだろうか？そんなことは考えない。なぜなら、自分たちは苦しいからだ。しかし、IMF融資を回避して、経済を延命させるにはアメリカ、日本、中国と通貨スワップ協定しかなかった。

あの時の状況を冷静に分析すればそうするしか択肢がなかったともいえる。しかし、庶民の視点では、サムスンホルホルしていても、お腹が空くだけ。結局、何もしてくれなかったということになる。

その結果は4月にわかるので楽しみにするとして、前置きは長くなったが、今回は韓国の大統領の「逮捕フラグ」である。今までの韓国の大統領はその座を降りてから、ろくな死に方をしていない。その意味はわかると思う。

つまり、この明博大統領にも、そうなる可能性があるということだ。既に側近の疑惑などが色々と報じられているわけだが、今回は一番疑惑が大きくなっている「ダイヤモンド・ゲート」を特集していく。では、記事のチャートを貼る。

記事のチャート

資源外交主導の高官、捏造疑惑→CNＫの株価捜査疑惑→韓国外交部に家宅捜索→今週の韓国経済

資源外交主導の高官、捏造疑惑

韓国の李明博政権が主要政策に掲げる「資源獲得外交」の中心にいた複数の政府高官らが、韓国企業によるカメ ルーンでのダイヤモンド鉱山の採掘権取得を後押しした上、膨大な推定埋蔵量をでっち上げた発表を外交通商省にさせて企業の株価をつり上げ、多額の利益を得 た疑いが強まっている。

李政権は大統領周辺の不正が次々発覚し既に求心力を失っているが、「ダイヤモンド・ゲート」と呼ばれる今回の疑惑は、政権中枢の人物が自らの利益のために国家政策を進めた疑いまである。検察は２４日にも捜査を本格化させる見通しだ。（共同）

（ダイヤ採掘で大型疑惑浮上　韓国、資源外交主導の高官 – MSN産経ニュース ）

これが1月24日のMSN産経の記事。これが本当なら政府ぐるみの国家的な陰謀ということになる。次に中央日報の社説を読んで頂きたい。

CNＫの株価操作疑惑

ＣＮＫインターナショナルの株価操作事件疑惑が監査院の監査結果発表後、むしろ拡大している。パク・ヨンジュン前知識経済部次官をはじめとする多くの現政権実力者が関連したという主張が政界から相次いで提起されているためだ。

監査院はＣＮＫのカメルーンでのダイヤモンド鉱山開発権獲得の事実を外交通商部の報道資料として発表したキム・ウンソク外交通商部エネルギー資源大使とこの会社の株式取り引きに加担した外交通商部職員に対する懲戒を要求する線で監査結果を発表した。

監査院はパク前次長とチョ・ジュンピョ前国務総理室長らに対しては調査権限の限界などを理由に挙げ直接的な関連事実は確認できなかったと明らかにした。

ただし監査院はパク前室長とチョ・ジュンピョ前国務総理室長らがキム大使、オ・ドクキュンＣＮＫ代表らと事前に協議した情況があるということを明らかにし、検察に調査結果を渡した。検察はすぐにＣＮＫ本社を家宅捜索するなど捜査に着手した。

しかし監査院の発表直後、鄭泰根（チョン・テグン）議員は、「政権実力者と関連した２人以上がＣＮＫの新株引受権を安値で取得したという情報がある」と明らかにし、民主統合党の朴映宣（パク・ヨンソン）最高委員は大統領周辺の実力者を取り上げた。

彼らの暴露が事実なのかはまだわからない状況だ。しかし万一事実と明らかになるならば、「ダイヤモンドゲート」と呼べる、現政権の代表的権力不正事例になるに値する。

高位公職者らの株価操作介入疑惑と外交通商部の公務員たちの不法取り引きだけでも十分に国民的非難を受ける重大な事案だ。しかし単純に公職者の不正次元を越え権力中枢の人物たちが多数加担したと発表されるならば、その波紋は果てしなく続くほかない。（後は省略）

（【社説】ＣＮＫ株価操作、権力実力者は介入したのか | Joongang Ilbo | 中央日報 ）

長い文章であるが、もし、これが事実として断定されたのなら、大統領逮捕フラグにまで及ぶ可能性が高い。なぜなら、それが出来るのは権力中枢者たちしか無理だからだ。その波紋は果てしなく続き、大統領逮捕にまで上り詰める。さらに事件の続報を追う。

韓国外交部に家宅捜索

ＣＮＫインターナショナルの株価操作疑惑を捜査中のソウル中央地検金融租税調査３部は３０日、ソウル鍾路区（チョンノグ）外交通商部庁舎の金殷石（キム・ウンソク）エネルギー資源大使の事務室と報道官室、金大使の自宅などを家宅捜索した。外交部の家宅捜索は初めて。

検察は、外交部が２０１０年１２月、ＣＮＫのカメルーンダイヤモンド鉱山埋蔵量を４億２０００万カラットに大きく膨らませた報道資料を発表した経緯を確認するため、ＣＮＫに関する外交文書などを確保したという。（後は省略）

（韓国外交部に家宅捜索…ＣＮＫ株価操作疑惑で | Joongang Ilbo | 中央日報 ）

疑惑がなければ家宅捜索まではしない。この記事は1月31日である。これを見たときに、メルマガの特集中に何か出ると予想したのだが、まだ何も続報は来ていない。この巨額な株価捜査疑惑が果たして、韓国経済にどのような影響を与えるのか。色々と楽しみだ。

今週の韓国経済

日付　ＫＯＳＰＩ　ウォン　KOSDAQ　外国人（ウォン）

20日　2024.90　1123.5　540.33　1807億
21日　2024.24　1122.6　543.06　1269億
22日　2028.65　1126.0　544.20　2884億
23日　2007.80　1129.0　541.13　-373億
24日　2019.89　1125.8　544.14　1654億

以上。株価は上がって、為替はたいして変わってないのがよくわかるだろう。先ほど、少し為替動向にふれたが、何か起きない限りは大丈夫だ。今週はギリシャ の第二支援が13兆6000億円に決定して、日経平均も上がった。円も量的緩和もあって、今、ドルと円では81円台にまでなっている。

このまま無事に行けば良いのだが、欧州危機を乗り越えたわけでもなく、ギリシャが何とかなっても、スペイン、イタリア、ポルトガルなどまだまだ危機はいく らでもある。不安を煽るようになってしまうが、ギリシャが事実上デフォルトするとすれば、CDSの爆弾が爆発して、連鎖倒産の危険性が高まる。

ということで、次回のメルマガはCDSの仕組みを出来るだけわかりやすく説明したいと思う。ただ、経済用語の中でも1,2を争う難解用語で、大変高度な内容となっている。その用語が理解出来た上で、ギリシャの危機がとてつもない不安要素だと言うことを説明したい。

読者様の購読に深く感謝する。これからも応援のほどを宜しくお願い致します。

第29回「過去最高の売上高を誇る韓国のサムスン。だが、その実態にはいくつもの不審な点」

配信日：2012年2月5日

最新情報は→２011年 韓国経済危機の軌跡（週間 韓国経済）

今週のメルマガは前回の予告通り、韓国のサムスンを特集する。サムスンといえば、韓国の超巨大企業で、世界的にも有名なので知っている人も多いだろう。韓 国のGDPでいえば、サムスン電子だけで韓国のGDP15%を叩き出している。またグループ全体で、なんと25%である。つまり、韓国経済の4分の1はサムスングループのみで稼ぎ出しているのだ。

これが明らかにおかしいことを少しふれたのだが、例えば、日本で一番有名なトヨタ自動車の2010年の売上高は19兆円である。日本のGDPを500兆円だとすると、だいたい3.8%になる。

2010年のアメリカの名目GDPは14,526.55となっているので、14兆ドルとして、ゴールドマンサックスの2010年の売上高はいくらかという と、売上高は391億ドル。で、時価総額が世界一となったアップルの売上高は、2009年で365億ドルとなっている。これは二年前の情報なんでさらに増加していて500億ドルだとしても、アメリカのGDPと比べればたいしたことない。

こうして比べて行くと、サムスン電子だけが明らかにおかしいのがわかるのではないか。サムスングループはともかく、サムスン電子だけで15%というのが異様な数字だというのは理解できたと思う。

イントロダクションはこのくらいにして、これからサムスンの2011年のデータを見ていく。一個ずつ見ていくと、サムスンの決算がおかしいことがわかる。では、記事のチャートを貼る。

記事のチャート

2011年サムスン電子の営業利益→サムスンSDI→サムスン電機→今週の韓国経済

2011年サムスン電子の営業利益

＞［ソウル　７日　ロイター］　韓国のサムスン電子＜005930.KS＞は７日、第１・四半期の営業利益が２兆９０００億ウォン（２７億ドル）との見通 しを示した。ロイター・エスティメーツがまとめた営業利益予想は３兆２０００億ウォン。一方、著名なアナリストの最近予想を中心にまとめたスターマイン・ スマートエスティメーツの市場予想は同社予想と一致する。

この営業利益水準は２００９年第２・四半期以降最も低く、前年同期からは３４％減少、前四半期からは４％減少となる。＜

これが2011年の第1四半期の営業利益。日本円だと2300億円になる。

＞７月29日（ブルームバーグ）：テレビ・薄型スクリーン世界最大手、韓国のサムスン電子の４－６月（第２四半期）決算は、薄型パネルとテレビの売り上げ減少が響き、18％減益となった。

同社が29日発表した資料によると、純利益は３兆5100億ウォン（約2600億円）と、前年同期の４兆2800億ウォンから減少。ブルームバーグがまと めたアナリスト21人の予想平均は３兆4000億ウォンだった。売上高は前年同期比4.1％増の39兆4000億ウォンと、７日に発表した暫定集計と一致 した。＜

これが2011年の第2四半期で、純利益は2600億円となっている。

＞［ソウル　２８日　ロイター］　韓国のサムスン電子が発表した第３・四半期決算は、営業利益が前年比１３％減少した。携帯電話機部門は好調だったものの、チップ事業の落ち込みに圧迫された。

営業利益は４兆２５００億ウォン（３８億ドル）。同社の事前予想の４兆２０００億ウォンとほぼ一致した。トムソン・ロイター・エスティメーツがまとめたコンセンサス予想は４兆２０００億ウォンだった。

営業利益は前年同期の４兆９０００億ウォンから減少したが、前期の３兆８０００億ウォンは上回った。純利益は３兆４０００億ウォン。売上高は４１兆２７００億ウォン。コンセンサス予想は４１兆ウォンだった。＜

これが2011年の第3四半期で営業利益は38億ドルなった。

＞韓国の半導体・電子機器大手、サムスン電子は６日、２０１１年の売上高が前年比６・５％増の１６４兆７０００億ウォン（約１０兆９８００億円）、営業利 益は同６・７％減の１６兆１５００億ウォンとなる見通しだと発表した。売上高は過去最高、営業利益は１０年に続き２番目となる。

＞昨年の１０－１２月期連結決算は売上高が前年同期比１２・３％増の４７兆ウォン、営業利益は同７２・８％増の５兆２０００億ウォンで、いずれも過去最高となる見通し。スマートフォン（多機能携帯電話）の業績好調などが大きく貢献した。（共同）＜

以上。このようになっている。

営業利益や純利益を抜き出すと

1.2兆9000億ウォン
2.3兆5100億ウォン
3.4兆2500億ウォン
4.5兆2000億ウォン

こんな感じになる。売上高は過去最高なのに、営業利益は10年に続き二番目となったそうだ。売上高が過去最高なら営業利益も過去最高になるのが普通だ。しかし、そうはなってない。これが不審な点の一つ目だ。

では、視点をサムスン関連企業を見て見よう。サムスン電子が過去最高なら、他の関連偉業も当然売上を更新しているはずだ。

サムスンSDI

＞三星SDI（※1）は27日、赤字転換したと公示した。昨年の営業損失は663億9415万ウォン（約45億4748万 円）、当期純損失は787億6732万ウォン（約53億9494万円）を記録した。売上高は、前年比14％増の4兆5390億3320万ウォン（約 3108億8792万円）だ。

朝鮮BIZ／韓国語（2012/01/27　16：48） ソースは韓国語なので2CHより記事転載

＞サムスンSDIは韓国の大手電機メーカーで、サムスングループに属する。 太陽電池、燃料電池、電気自動車等輸送用バッテリー、電力貯蔵用大容量ストレージなどを製造販売する。2008年の通期決算では、売上高が5兆3028億 ウォン、営業利益は1330億ウォン、純利益は389億ウォンである。 2009年現在サムスンSDIは世界最大の有機EL製造企業である。2008年7月の発表によると5年後には売上高1兆円を目指すと発表した。

説明はＷＩＫＩから取ってきた。このようにサムスングループに属しているサムスンSDIは赤字転換である。もう一つはサムスン電機である。

サムスン電機

＞【ソウル聯合ニュース】サムスン電機は１９日、昨年の売上高が６兆３１８億ウォン（約４０６６億円）となり前年に比べ７％増加したと発表した。

営業利益は３２０９億ウォンで前年比３６％減、当期純利益は３４９５億ウォンで同３７％減少した。発光ダイオード（ＬＥＤ）分野を除いたサムスン電機単独 の年間売上高は初めて６兆ウォンを突破したものの、世界市場での競争激化を受けて営業利益と純利益が減少したと同社は説明した。＜

これは聯合ニュースから。

＞【サムスン電機（サムスンでんき）は韓国の総合電子部品メーカーで、サムスングループに属する。 サムスン電子と混同されがちだがサムスン電機は電子部品の製造企業である。

各種半導体部品、各種基盤、各種チップ、LED、各種カメラ部品、各種モーター、各種印刷部品、各種デジタル通信機器、チューナーなどを製造販売する。 2008年の通期決算では、売上高が5兆3028億ウォンである。＜

この説明もＷＩＫＩからとってきた。サムスン電機は赤字でないものの、当期純利益が前年に比べて37%減少している。しかし、売上高はなぜか増加してい る。後、他にもサムスンSDS、サムスンモバイルディスプレイなどの売上高を探してみたが見つからなかった。まだでてないんだろうか。

以上、このようにサムスン関連企業はそれほど順調とは言えないわけだが、サムスン電子は過去最大の売上高となっている。おそらく、サムスン電子の赤字を関 連子会社に押しつけたと想定できる。実はこれは在庫管理とかで簡単にできたりする。まあ、普通は調査が来るんだが、国策企業のサムスンだし、そうした調査 もなぜかパスしてしまうんだろう。

サムスンの不自然さは、貿易総額が1兆ドルを超えたのにも通じる。しかし、そのカラクリは予想できる。2012年の1月の貿易赤字が1500億円。つまり、決算を早めたのだ。2011年の貿易に集計して1兆ドル突破させたのだ。だから、１月にこんなことになる。

＞輸出が前年同月比で減少したのは２年３カ月ぶり。１月20日までの暫定値では欧州向けが同44.8％減と不振で、中国向けも同7.3％増にとどまった。日本や米国向けは高い伸びを保った。

いくら欧州危機だからといって、いきなり前年同月比で44.8%も下がるはずもない。

とまあ、サムスンについては色々とあるわけだが、韓国のGDPの25%を占めていることは信じるしかない。ただ、サムスンが大きくなればなるほど、韓国の 庶民が飢えていく現実は見過ごせない。これが爆弾となって将来のサムスンに降りかかると思われるのでじっくり見ておくといい。選挙対策として、財閥対策を 掲げてくるのは安易に予想できる。

今週の韓国経済

日付　ＫＯＳＰＩ　ウォン　KOSDAQ　外国人

25日　1952.23　1125.9　511.47　9339億
26日　1957.18　1122.0　516.45　4487億
27日 1964.83　1123.2　515.81　4570億

30日　1940.55　1127.3　510.33　-765億
31日　1955.79　1123.3　513.99　1339億
01日　1959.24　1126.3　519.25　4161億
02日　1984.30　1118.4　522.08　9898億
03日　1972.34　1118.3　522.59　-1403億

以上。今週の韓国経済はまさに絶好調とも思えるほどだ。外国人が仕込みまくりなのは言うまでもないが、これが続くかは来週も見守りたい。ただ、選挙があるので、ＫＯＳＰＩもウォンも、この数値を維持していくと思っている。

今回はこれで終わりだが、次回は韓国主要企業の決算について見ていこうと思っている。今日はサムスンのみを取り上げたが、ヒュンダイやＬＧ電子などの主要企業決算はどうだったのかを調べて見ると面白いのではないかと。

読者様の購読に深く感謝する。これからも応援のほどをよろしくお願い致します。